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智通财经APP获悉，财报预测的战场，正迎来一场悄无声息的革命。每个季度，华尔街大批分析师都会搭建财务模型、挖掘另类数据、争相与公司高管沟通，只为精准预测企业财报业绩。但一项最新研究显示，在Polymarket上进行匿名投注的玩家可能比华尔街分析师更能准确预测公司盈利。

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这一结果再次表明，预测平台有望成为投资者的重要信息来源，未来甚至可能成为卖方分析师的竞争对手 —— 后者的核心工作正是盈利预测。伦敦商学院与耶鲁大学研究人员 4 月初更新的一篇工作论文指出，这类新兴平台预测准确率很高，能够比分析师更快地整合新信息，同时还能规避华尔街盈利预测中固有的部分偏见。

研究人员认为，预测平台之所以格外准确，原因在于参与者是用真金白银下注;他们还发现，参与盈利预测的用户异常专业。研究人员表示，内幕交易也可能是影响预测准确度的因素之一。

体量小但潜力巨大，华尔街资本已闻风而动

无论背后的驱动因素究竟为何，这两项研究都凸显了与盈利挂钩的事件合约(Event Contracts)的巨大潜力。尽管目前这类合约在 Polymarket 及其主要竞争对手 Kalshi 等平台的交易占比仍很小，但研究证实了其价值。这也进一步支撑了平台方的观点：虽然目前体育博彩仍是其交易量的主体，但这些新型金融衍生品终将在华尔街扮演重要角色。

预测一家公司盈利能否超出预期可能很复杂。首先，绝大多数公司的盈利都会超出预期，部分原因是公司高管为了获得业绩惊喜，往往会刻意降低预期。

自去年9月以来，Polymarket允许用户通过“是/否”的合约形式对某些大型股票的盈利能否超预期进行押注。为了比较这些押注与华尔街预期的准确性，Wolfe研究了Polymarket涵盖的约430份财报，约占同期罗素1000指数成分股财报总数的四分之一。

Wolfe研究团队在谈及预测平台时写道：“它们所产生的信号，将提供一个日益丰富且高频的视角。借助这一视角，我们几乎可以在所有推动市场波动的事件领域，深入研究信息聚合、信念形成以及不确定性的定价机制。”

尽管交易所运营商及其他金融机构正大举投资预测平台，但该领域仍处于发展初期。根据 Dune Analytics 上由用户整理的数据，最近一周 Polymarket 的财报预测平台交易量仅为795,315 美元，占平台总交易量的0.03%。

另类数据平台ExtractAlpha的创始人Vinesh Jha表示，他认为Polymarket可以作为一种补充信息来源。但要将其广泛应用于量化基金经理的交易系统，可能还为时尚早。ExtractAlpha也提供盈利预测押注。

Jha表示：“相比于单纯判断业绩是否超预期，市场更关心具体盈利数值究竟是多少，以及市场会作何反应。目前下结论还为时尚早，相关数据也过于单薄。”